天创优配阅兵+地缘双重驱动，海陆空天信全覆盖军工ETF（512660）四连阳

　　6月26日周四天创优配，A股小幅低开，三大股指早盘震荡回升。截至午盘，海陆空天信全覆盖的军工ETF（512660）持续强势，上涨约1.74%，成分股北方导航、中兵红箭涨幅近10%。军工ETF自6月23日以来实现四连阳，达到7.35%的涨幅。

　　军工板块的强劲表现受到多重积极因素的强力驱动。

　　国内消息面上，6月24日国新办发布会确认，9月3日将举行阅兵，参阅的所有装备均为国产现役主战装备，在展示新一代传统武器装备的基础上，也安排部分无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅。

　　国际消息面上，6月25日，美国总统特朗普表示，美方将于下周与伊朗就一项潜在的核协议展开会谈，但他多次强调自己并不认为这类协议“有多必要”。他补充说天创优配，以色列和伊朗之间的冲突可能再次爆发，也许很快。他不认为伊朗会重新进行核计划。美国不依赖以色列情报，空袭以来收集的情报显示基地已被摧毁。他不会放弃对伊朗施压，也不会接管石油。

　　银河证券预计，军工元器件6月份订单将扭转下行趋势，下半年订单增速有望随年内二次需求释放而逐步转正。浙商证券认为，行业景气反转和全球军备竞赛等多重因素驱动，我国军工资产有望价值重估。重点看好军贸、新质战斗力、军工电子、消耗类弹药、军工白马等投资主线及核心标的。

　　广发策略认为，内需景气修复趋势已现，外需打开第二成长曲线。新一轮补库有望开启，叠加国内外产品/产能周期共振。从PB-ROE模型看好军工板块2025年弹性。各子行业，以及全部分产业链环节均位于估值和盈利水平双低。同时板块持仓处于近七年以来低位区间，安全边际提升。景气扩张方向一是军贸需求景气提升，产能溢出和盈利提升打开第二曲线增量空间。景气扩张方向二是AI驱动装备自主性升级，信息化智能化融合发展。景气扩张方向三是供需紧、大修临，重视全球民航市场结构重塑和自主可控机遇。

　　作为紧密跟踪军工板块核心资产的投资工具天创优配，军工ETF（512660）跟踪中证军工指数（399967.SZ），涵盖军工行业优质个股，表征军工行业整体表现。从申万二级细分行业来看，航空装备、军工电子、航海装备等占指数权重最大。

指数前十大成分股

　　数据来源：Wind，数据截至2025年5月28日（注：成分股可能随交易变化，不作为个股推荐）

　　相较于同类指数，中证军工主要有以下特点（1）防守较好：在2018、2022、2023年的弱势行情中跌幅同类最小，尤其是2023年优势显著；（2）进攻有力：在2024年，中证军工同类收益排名第一。而在2019、2020年的牛市行情中，中证军工涨幅仍然较大，接近军工龙头和中证国防。

来源：Wind（注：除中证国防外为全收益率，截至2025年5月27日）指数过往表现不代表未来。

　　目前军工ETF（512660）规模超150亿元，近一个月日均成交额超5亿元，为投资者提供了便捷高效的配置途径。对于军工行业感兴趣的投资者可以关注军工ETF（512660）布局机会。

　　注：如提及个股天创优配，仅供参考分析，不构成任何投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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